Zancadilla contra
Arca*
Los fondos buitre, radicados en Perú y
pertenecientes a los dueños de Sodimac y Falabella, de origen chileno, hacen
presión fuerte para entorpecer este sobresaliente giro financiero-bursátil
entre la Corporación Lindley y la mexicana Arca Continental en el último
cuatrimestre del 2015. Leamos el ilustrativo artículo de Alberto Barranco-El
Universal (herbert mujica rojas).
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Reconocida la importancia estratégica de la operación por
las calificadoras de deuda Standard & Poor’s y Fich quienes elevaron la
calidad crediticia de la firma mexicana, los fondos buitre están revoloteando
sobre Arca Continental de cara a la adquisición en Perú de la Corporación
Lindley
Alberto Barranco**
En el nuevo escenario la segunda embotelladora de Coca Cola
en el país, con sede central en Monterrey, se convirtió en uno de los mayores productores
de la bebida en el planeta, con ventas anuales de cinco mil 400 millones de
dólares.
La transacción, cerrada el 10 de septiembre del año pasado
vía el pago de 760 millones de dólares, ha sido objetada ante las autoridades
por supuesta discriminación hacia accionistas minoritarios.
Los fondos de la discordia, la mayoría de origen chileno,
mantienen un paquete de acciones, existentes solo en Perú, a las que se ubica
como “de inversión”, que no forman parte del capital de la empresa emisora, ni
tienen derecho de voto.
Los papeles, emitidos en varias empresas como Southern
Cooper, la filial peruana del Grupo Minero México; Consorcio Cementero del Sur,
Cervecería San Juan… se expidieron a favor de los trabajadores como una suerte
de reparto de utilidades, tras una medida gubernamental de expropiación parcial
de las firmas.
Los papeles se cotizan en la Bolsa de Valores de Lima,
aunque las plantas de la Corporación Lindley no cotizan a su vez sus valores en
el mercado.
El caso es que los fondos buitre, entre ellos uno del que es
socio el expresidente de Chile, Sebastián Piñera, y otro en que participaba
Piero Ghezzi Solís, ministro de Producción de Perú, quieren que los papeles en su
poder se los paguen al mismo precio que lo pagado a la familia Lindley.
El problema es que los que vendieron éstos eran valores de
control. Estamos hablando del 53.16 por ciento de las acciones comunes con derecho
a voto.
En la operación se pactó que la firma peruana, fabricante de
la bebida icónica del país sudamericano, Inca Kola, invirtiera 400 millones de dólares
en acciones de Arca Continental, posibilidad que quedó abierta hace unos días
al aprobar la asamblea de socios de la compañía un aumento de capital.
La suma cubierta a la Corporación Lindley incluyó 150
millones de dólares como premio por un acuerdo de no competencia, que
justificaba la experiencia de 105 años de la parte vendedora.
Además, se pactó la venta de terrenos por 137 millones de
dólares que le permitirían a la empresa mexicana una ganancia contable de 86.2
millones.
La familia Lindley tenía en su poder el 2.03 por ciento de
las acciones de inversión emitidas, que Arca Continental adquirió a una cotización
de 89 centavos de dólar.
Aunque la firma mexicana no tiene obligación de comprar las
acciones en poder de los fondos, planteó una oferta pagándoles a los fondos
buitre el mismo precio que a las de la familia Lindley, cuyo monto es 36 por ciento
mayor al promedio en que cotizaban durante septiembre del 2015 en el mercado
bursátil.
La posibilidad fue rechazada.
En la presión, los fondos buitre obligaron a la
Superintendencia del Mercado de Valores de Perú a realizar una investigación
que incluye, entre otros temas, el que la Corporación Lindley no haya anunciado
la operación como “evento relevante”.
El caso es que la posibilidad no era obligatoria al ubicarse
la operación como entre particulares, dado que la firma vendedora, decíamos, no
cotiza en Bolsa.
Evidentemente el principal objetivo de los fondos es elevar
el precio de sus papeles, en la quimera de ubicarlos como acciones comunes.
Arca Continental nació y creció en la magia del manantial de
agua mineral del cerro de Topo Chico, que le permitió fabricar su popular bebida
de ese nombre.
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** albertobarrancochavarria0@gmail.com
